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为何在国庆假期再次定向降准?
国际金融市场动荡,避险情绪升温

一方面,国庆节期间,国际金融市场动荡在进一步加剧。国庆长假期间,欧美市场股指收跌,纳斯达克指数本周累跌3.2%,创3月以来最大单周跌幅,全球避险情绪升温。[ 详细 ]
全球美元流动性紧缺,人民币贬值

另一方面,美国10年期国债收益率继2011年以来首次突破3.2%,全球美元流动性紧缺进一步加剧,新兴市场国家货币面临持续贬值压力。10月5日,离岸人民币已经跌破6.9兑1美元关键水平。[ 详细 ]
此次降准的目的是什么?
官方:优化流动性结构,增强金融服务实体经济能力

实际上,机构对于央行定向降准早有预期,且普遍认为第四轮降准会在10月落地。这主要是因为市场确实存在流动性缺口,需要靠降准释放更多的资金来补充。根据统计,10月13日将有4515亿MLF到期,10月16日将有1500亿国库现金定存到期,二者合计回笼资金6015亿。因此,如果10月降准并置换MLF既不会使资金面出现过大的波动,又有助于改善商业银行的资金来源期限结构、支持实体经济融资。[ 详细 ]
东兴证券固定收益团队:缓解银行的"货币乘数"约束压力

除了货币政策需要回归经济"降成本"和金融"防风险"之外,近期不断飙升的货币乘数也越来越成为银行扩表的阻碍因素。在"融资回表"的大背景下,银行不仅会受到资本金的约束,还可能会面临货币乘数不断攀升的问题,为了能够缓解银行的"货币乘数"约束压力,更好地实现融资回表,法定准备金率还有继续下调的必要性。[ 详细 ]
光大证券首席分析师张旭:增加对实体经济的支持力度

定向降准置换MLF可以向银行体系提供稳定的低成本刺激,刺激银行的信用投放意愿。因此,也就是说,再度定向降准的主要目的,仍在于刺激银行扩表,增加对实体经济的支持力度。与此同时,用降准这一低成本、释放中长期资金的方式替换期限短、成本相对较高的MLF资金,可以降低银行资金成本,进而降低企业融资成本。[ 详细 ]
兴业银行首席经济学家鲁政委:改善市场风险偏好

再度降准置换MLF,可拉长资金的期限结构,有助于压缩期限利差;持续的降准,最终会有助于改善市场风险偏好,压缩信用利差,改善民营企业融资条件。[ 详细 ]
栏目介绍
多地欲为楼市松绑

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专家观点:此次降准对楼市是否有影响?


作为老百姓最为看重的一项资产,房地产对于降息、降准这类政策的反应是相当敏感的。
虽然降准并不是直接针对楼市,但是从历史状况来看,只要是降准,对于房地产来说都有一定的影响。那么此次降准对楼市是否有影响?[ 详细 ]


>>>财经评论员刘晓博:此次降准对楼市只有好处没有坏处

本次降准释放7000亿元基础货币,在当前货币乘数5.4倍左右的情况下,理论上可以衍生出3.78万亿元的广义货币M2,释放出来的资金也是长期资金。这有利于降低市场的利率,对于股市、楼市、实体经济都是利好。[详细]


>>>易居研究院智库中心研究总监严跃进:或将刺激住房贷款的发放,利好市场交易

从政策效应看,降准对房价和销售的影响并不明显。但从实际过程看,相关商业银行的贷款政策在第四季度或有放松的可能,这将刺激部分住房贷款的发放,利好市场交易。当资金面得到改善,开发商降价动作便会减少,房价或迎来反弹。[详细]


>>>中原地产首席分析师张大伟:最后获益的依然是楼市为主

央行这一轮降准的目的很明确,就是保证市场的流动性,主要小微企业的流动性,精准向实体经济注水,目的绝不是楼市、股市。但难免,最后获益的依然是楼市为主。降准是利好房地产的,降准肯定会带来贬值预期与购入资产的需求。整体资金成本在过去2个月是平稳的,但依然处于紧张状态中。房地产的"金九"没有出现,至于会不会推后到10月或11月,要看加码政策的后续变化。[详细]


>>>58安居客首席分析师张波:不排除有一部分资金进入楼市

从整个定向发放方式来看,国家依旧严防资金流入楼市,但在实际操作层面,不排除有一部分资金进入楼市,对楼市、股市是利好因素。[详细]


>>>杭州某地产中介负责人:降准对于楼市的刺激仍将相对有限

从往年情况看,降准通常会带动房地产价格的上升,市场成交量也会跟随上升。不过现阶段,房地产的环境有些特殊,监管对于'住房只住不炒'的口径把握十分严格。国庆期间,包括杭州、上海、北京、深圳等地均传出房屋降价的消息,不少房地产商'金九银十'促销力度极大,但购房者始终保持观望。因此,从整体来看,降准对于楼市的刺激仍将相对有限。[详细]


>>>平安证券首席经济学家张明:对房地产市场的影响非常有限

本次降准的宏观背景,是实体经济增速的进一步放缓。另一个背景,是房地产市场已经得到基本控制。只要房地产市场调控不松,央行降准预计对房地产市场的影响非常有限。[详细]

>>>大V"秦小明"负责人秦小明:和房价没有关系

现在(以及以后)的降准,和房价半毛钱关系都没有。[详细]


>>>首席财经评论员齐俊杰:只要保持楼市政策 降准的钱就不会流入楼市

只要棚改货币化安置停了,楼市的篱笆基本就算扎紧了,现在各地首套贷款利率基本都是上浮10-20%,二套房贷款利率基本不给额度。所以只需要继续保持我们的政策,降准的钱就不会流向房地产。开发商方面,资金链已经格外紧绷,开发贷,信托,企业债,海外融资,全都给卡死了。开发商已经开始降价求生,长假期间发生了很多的楼闹事件,足以说明,现在金融正在跟房地产做切割。[详细]



专家如何看待降准对房企的影响

平安证券首席经济学家张明
房企仍应做好过冬准备

受房地产调控趋严以及银行信贷控制影响,部分二线城市房地产市场加快回落,而一线城市房地产保持价格阴跌、成交量收缩的冰封状态。只要楼市调控不松,房地产企业仍应做好过冬的准备。[详细]

无法解决资金需求

现在融资成本仍将在高位,房企能做的就是加快三四线城市项目"周转速度"。从融资渠道看,除了开发贷,尚无其他可选的创新融资渠道,无法解决上市房企大量的资金需求。[详细]


上海同策咨询研究中心总监张宏伟

上海同策咨询研究中心总监张宏伟
外围的松动对房企资金链没有利好面

在楼市调控基调尚无变化的前提下,降准主观目的是为了刺激宏观经济,拯救小微企业。因此,外围的松动对于开发商资金链来说没有利好面。[详细]

高融资成本依然是大问题

由于四季度房企的资金压力依然较大,因此,虽然央行再次降准释放流动性,但对于房企融资的利好却相对有限,资金很难直接进入开发领域,高融资成本依然是摆在房企面前的大问题。[详细]

58安居客房产研究院首席分析师张波

新城控股高级副总裁欧阳捷
银行觉得小微企业风险太大,不敢放款

降准释放的资金进入楼市的数字很难估计。而对于小微企业来说,目前银行觉得小微企业风险太大,不敢放款。[详细]

企业流动性枯竭问题得到缓解

降准是对的,降准可以稳预期,稳经济,特别是稳房价。当然,降准也意味着去杠杆政策其实已经退出,货币政策回归现实,企业的流动性枯竭问题得到缓解。[详细]

经济学家马光远
降准之后,网友对楼市的猜测

訁覀早:

就想知道,买房按揭利息会不会降低点,首套刚需都5.88了,吃不消。

王子:

让我们放心大胆买买买的节奏!

启勤:

这次降准是针对实体小中企业。对楼市,股市不会影响。

Laura Lee:

是认真的吗?人民币没贬,只是物价都涨了而已,银行各种理财产品都降息了,定期明年还会降,钱,呵呵,流通工具而已,那些天天的喊着跌的人无非就是一些刚需,原本就不多的钱...

九份芋圆:

对楼市来说,是一场及时雨。

德心十五:

对冲外围股市下跌有影响,楼市不敢想,穷人还是要谨慎买房吧。

1本次降准之后,年内还会继续降准吗?
平安证券首席经济学家张明

本次降准之后,央行在今年年内继续降准的概率较小,下一次降准可能会放到明年年初春节之前。
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预计未来还会继续降准多次,并且银行贷款利率将稳中有降。
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预测4季度至少还会有一次降准,同时不排除央行有加息的可能。
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降准将是大概率事件,即使年内不降准,预计未来也将进一步降准。
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央行的做法是"择机而定",如果本次降准没有利好实体经济,反而造成流动性泛滥,未来降准可能就会相对谨慎。
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制作:倪吉利 设计:杨晓宇
统筹:步珊珊 监制:步珊珊
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